Oddo BHF confirme sa recommandation surperformance sur TotalEnergies
information fournie par Zonebourse 17/04/2026 à 11:17
L'analyste précise que "la valorisation demeure attractive, le titre TotalEnergies traitant avec une décote de 30% par rapport aux pairs américains (contre 50% précédemment) et en ligne avec les pairs européens, alors qu'il mériterait une prime compte tenu de la qualité de son profil".
Dans le détail, concernant ces indicateurs, TotalEnergies annonce un prix moyen du Brent à 81,1 dollars le baril sur ce premier trimestre, contre 63,7 USD au trimestre précédent. Les prix moyens de vente progressent également, à 73,7 USD par baril pour les liquides et 5,59 USD par MBtu pour le gaz. L'indicateur de marge de raffinage européen reste élevé, à 11,4 USD par baril.
En outre, "la production d'hydrocarbures bénéficie d'une croissance organique supérieure à la guidance annuelle de 3%, grâce notamment aux démarrages de Lapa SW et Mabruk", souligne le géant pétrolier. Elle reste toutefois pénalisée par des pertes au Moyen-Orient, d'environ 100 kbep/j (kilo barils d'équivalent pétrole par jour), ce qui conduit à une production globalement stable par rapport au quatrième trimestre 2025.
Sur ce point, Oddo BHF explique que "la production sur ce premier trimestre devrait rester stable en séquentiel à 2544 kbep/j. Elle bénéficie d'une croissance organique supérieure à la guidance annuelle de 3% mais a été compensée par des pertes de production au Moyen-Orient (environ 100 kbep/j en moyenne sur le trimestre).
Les résultats devraient s'inscrire en nette progression
Dans ce contexte, les résultats de l'Exploration-Production sont attendus en forte hausse, portés par l'augmentation des prix de vente et la contribution des nouveaux projets. Oddo BHF précise que les résultats de ce segment d'activité au premier trimestre devraient progresser de 39% à 2.5 MdsUSD, reflétant pleinement la hausse des prix du pétrole ( 12,4 USD par baril par rapport au trimestre précédent) et la contribution relutive des nouveaux projets.
Le pôle GNL devrait également afficher une nette progression, soutenu par une hausse de 10% de la production et des activités de négoce dynamiques.
Les autres activités évoluent de manière contrastée. Integrated Power est attendu stable, autour de 500 MUSD de résultat et 600 MUSD de cash-flow, en l'absence de cessions d'actifs. L'Aval devrait progresser, avec des raffineries utilisées à plus de 90% et de bonnes performances dans le négoce.
Le besoin en fonds de roulement augmenterait d'environ 5 MdsUSD, en partie sous l'effet de la hausse des prix. Le ratio d'endettement est attendu autour de 15%, la hausse du cash-flow compensant partiellement cette évolution.
TotalEnergies dévoilera ses résultats au premier trimestre 2026 le 29 avril prochain.
Après 11h, l'action TotalEnergies est stable à 77,13 EUR au sein du CAC 40.
| 73,0700 EUR | Euronext Paris | -5,25% |
Copyright (c) 2026 Zonebourse.com. Tous droits de reproduction réservés. Les informations et analyses diffusées par Zonebourse le sont à titre exclusivement informatif. Le lecteur reste seul responsable de leur interprétation et de l'utilisation des informations mises à sa disposition, sans recours contre Surperformance SAS, éditrice de Zonebourse.com.
Cette analyse a été élaborée par Zonebourse et diffusée par BOURSORAMA le 17/04/2026 à 11:17:00.
Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.
BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).
Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.
Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.
Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.
A lire aussi
-
![COINSHARES]()
Le bitcoin a enregistré un rebond notable cette semaine, dans un contexte de marchés financiers sous tension. Sa performance depuis le début de la crise iranienne illustre une dynamique inédite : le cours progresse de 18,8 % sur la période, tandis que les actions ... Lire la suite
-
![Le logo Alstom, photographié sur l'usine du constructeur ferroviaire à La Rochelle, le 17 avril 2026 ( AFP / Philippe LOPEZ )]()
L'action Alstom a plongé vendredi à la Bourse de Paris, payant la révision en baisse des objectifs de performance du fabricant du TGV, annoncée jeudi soir par la nouvelle direction du constructeur ferroviaire. Vendredi, le titre du groupe français coté à l'indice ... Lire la suite
-
![carrefour caddie (Crédit: Alex Blark / Flickr)]()
Carrefour annonce la signature d'un accord avec Aydin, propriétaire de l'enseigne A101, en vue de la cession de la participation de 89% détenue conjointement par Carrefour (32%) et Sabanci (57%) dans CarrefourSA. Cette opération s'inscrit dans le cadre de la revue ... Lire la suite
-
![Un trader devant ses écrans à la Bourse de New York, le 16 avril 2026 ( AFP / TIMOTHY A. CLARY )]()
Chute du prix du pétrole, Bourses en hausse, recul des taux d'emprunt: les marchés mondiaux saluent vendredi à l'unisson l'annonce par Téhéran de la réouverture complète du détroit d'Ormuz pour les navires commerciaux. Le stratégique détroit, essentiel pour le ... Lire la suite
Mes listes
Message d'alerte
Une erreur est survenue pendant le chargement de la liste
Cette liste ne contient aucune valeur.
Chargement...
0 commentaire
Vous devez être membre pour ajouter un commentaire.
Vous êtes déjà membre ? Connectez-vous
Pas encore membre ? Devenez membre gratuitement
Signaler le commentaire
Fermer